LF – Global Multi Asset Sustainable I

Im September konnte der Fonds eine positive Performance von 0,88 % verzeichnen. Dabei gehörten Prosus und Carl Zeiss Meditec zu den stärksten Gewinnern des Monats, unterstützt durch die umfangreichen Stimulus-Maßnahmen der chinesischen Regierung. Prosus stieg um 17 %, da die wirtschaftlichen Anreize in China besonders technologie- und konsumnahe Unternehmen begünstigten, was zu einer deutlichen Erholung der Aktie führte. Carl Zeiss Meditec profitierte ebenfalls von den positiven Entwicklungen in China und verzeichnete einen Anstieg von rund 7 %, da die Nachfrage nach Medizintechniklösungen durch die Konjunkturmaßnahmen wieder anzog. Auch DSV trug mit einem Plus von 13 % wesentlich zur positiven Gesamtentwicklung des Fonds bei. Das Unternehmen konnte durch die erfolgreiche Übernahme von Schenker seine Position im globalen Logistiksektor weiter stärken. Investoren honorierten die erwarteten Synergien und langfristigen Effizienzgewinne, die aus der Transaktion resultieren dürften. Eine weitere starke Entwicklung zeigte Micron, das im September neu in den Fonds aufgenommen wurde und um 16 % zulegte. Die optimistischen Erwartungen hinsichtlich der steigenden Nachfrage nach Speicherchips, insbesondere im Zusammenhang mit der wachsenden Bedeutung von Künstlicher Intelligenz und Rechenzentren, unterstützten die Kursentwicklung der Aktie. Auf der anderen Seite belasteten Gerresheimer und ASML die Fondsperformance. Gerresheimer fiel um 23 %, nachdem das Unternehmen eine Gewinnwarnung ausgegeben hatte. Die Prognose wurde unter anderem aufgrund von Produktionsausfällen im US-Werk in Morganton, North Carolina, nach Überschwemmungen durch den Hurrikan Helene gesenkt. Diese Ereignisse führten zu erheblichen Unsicherheiten über die zukünftige Geschäftsentwicklung. Auch ASML musste einen Verlust von 9 % hinnehmen, was auf anhaltende Unsicherheiten im Technologiesektor und die Verlangsamung der Investitionen in Künstliche Intelligenz und Halbleiterproduktion zurückzuführen is

Trotz des Abverkaufs an den Märkten erzielte der Fonds im August eine positive Performance von 0,32 %. Zu den größten Gewinnern zählten Prosus und Gerresheimer. Gerresheimer stieg um knapp 8 %, was teilweise durch die positiven Ergebnisse eines Branchenpeers begünstigt wurde. Diese Ergebnisse reflektierten eine starke Nachfrage nach hochwertigen pharmazeutischen Verpackungslösungen, was das Vertrauen in die gesamte Branche stärkte und sich positiv auf den Aktienkurs von Gerresheimer auswirkte. Auch die Aktie von Prosus entwickelte sich im August positiv, getrieben durch das fortschreitende Aktienrückkaufprogramm. Prosus verkauft schrittweise Anteile an Tencent und kauft gleichzeitig eigene Aktien mit einem Abschlag zurück. Dies erhöht den Anteil der verbleibenden Tencent-Aktien pro Prosus-Aktie und verstärkt somit den positiven Einfluss der Tencent-Performance auf den Wert von Prosus. Auf der negativen Seite entwickelte sich Etsy schwach, was auf einen enttäuschenden Q2-Ergebnisbericht, eine Abschwächung des Konsumverhaltens und verstärkten Wettbewerb im E-Commerce-Sektor zurückzuführen war. Alphabet hingegen litt unter der anhaltenden negativen Marktstimmung gegenüber Technologieunternehmen, insbesondere solchen, die stark in Künstliche Intelligenz investieren. Der "AI-Sell-off", der im Juli begann und sich im August fortsetzte, sowie Bedenken über die potenzielle Disruption des GoogleSuchgeschäfts durch neue KI-Entwicklungen, belasteten die Aktie weiter. Auf der Rentenseite konnte der Fonds im Berichtszeitraum erneut einen positiven Beitrag zur Performance erzielen. Besonders positiv entwickelten sich langlaufende grüne Anleihen im Energie- und Kommunikationssektor. Die Rentenquote lag zum Monatsende bei rund 40 %.

Trotz eines durchwachsenen Starts in die Halbjahresberichtssaison verzeichnete der Fonds im Juli eine positive Performance von 0,71 %. Besonders positiv trugen die Roche-Aktien bei, die um 15 % stiegen, was auf positive klinische Studiendaten, wichtige regulatorische Zulassungen und solide Halbjahresergebnisse zurückzuführen war. Das dänische Transportunternehmen DSV erzielte eine positive Performance von 0,44 %, nachdem es gute Halbjahreszahlen vorgelegt und ein Aktienrückkaufprogramm sowie ein Effizienzprogramm angekündigt hatte. Zudem profitierte DSV davon, dass das saudi-arabische Unternehmen Bahri aus dem Bieterwettbewerb um DB Schenker ausstieg, wodurch DSV und die Private-EquityGesellschaft CVC als Hauptinteressenten verblieben. Auf der negativen Seite entwickelten sich die Aktien des Chipmaschinenherstellers ASML trotz guter Halbjahreszahlen negativ, hauptsächlich aufgrund möglicher neuer USExportbeschränkungen für fortschrittliche Chip-Herstellungsgeräte nach China. Große Technologieunternehmen wie Tesla und Alphabet erlebten eine Schwächeperiode, bedingt durch enttäuschende Quartalsergebnisse, was zu einem allgemeinen Verkaufsdruck auf Technologiewerte führte. Diese Entwicklungen verursachten einen breiten Marktrückgang, insbesondere im Nasdaq und S&P 500. Alphabet steigerte zwar seinen Gewinn und Umsatz im zweiten Quartal, jedoch verlangsamte sich das Wachstum der Werbeeinnahmen, was zu einem negativen Performance-Beitrag von 0,21 % im Juli führte. Auf der Rentenseite konnte der Fonds im Berichtszeitraum aufgrund fallender Zinsen von Staatsanleihen positive Performancebeiträge erzielen. Besonders positiv entwickelten sich langlaufende Staatsanleihen Frankreichs und Spaniens sowie zwei Anleihen der European Investment Bank. Die Rentenquote lag zum Monatsende bei rund 40 %.