Im Dezember wirkten sich die starken Quartalszahlen von Micron positiv auf die Halbleiter-Branche aus. Auch die Aktie des südkoreanischen Hersteller SK Hynix profitierte, die mit 24% Kursanstieg den größten Einzeltitelbeitrag zum Fonds lieferte. Die durchschnittlichen Umsatz- und Gewinnschätzungen der nächsten zwei Jahre wurden deutlich nach oben korrigiert. Das Unternehmen hat sich den letzten Jahren bei der Entwicklung von Hochbandbreitenarbeitsspeicher (HBM) zum globalen Marktführer entwickelt und sich als wichtigster Lieferant Nvidias positioniert. Wir denken, dass Nachfrage nach HBM aufgrund des Einzugs von KI eher struktureller (und nicht zyklischer) Natur ist und sehen hier weiterhin großes Potenzial. Ebenfalls profitierte SK Hynix von der Ankündigung eines geplanten US-Börsenlistings.
Das Online Reisebüro MakeMyTrip sorgt ebenfalls für positive Performancebeiträge.
Der Kursanstieg der physischen Goldposition, die aktuell ein Gewicht von knapp 10% genießt, unterstützte ebenfalls. Von den Kursanstiegen bei Silber- oder Goldminen konnte der Fonds hingegen nicht profitieren, da wir diese Titel im Global Equities Fonds aufgrund seines gemäßigteren Risikoprofils meiden.
Applovin konnte sich von dem Kursrückgang im November erholen und trug ebenfalls positiv zur Wertentwicklung bei.
Zu den Schlusslichtern gehörten Datadog, Snowflake und Broadcom.
Bei stabil wachsenden Geschäftsmodellen wie Lindt & Sprüngli, Stryker oder Compass Group haben wir zuletzt eher Abwertungsdruck gesehen, wenngleich aus operativer Sicht bei diesen Unternehmen kein Grund zur Sorge besteht.
Fujikura haben wir neu im Portfolio aufgenommen. Das japanische Unternehmen ist Marktführer bei hochmodernen Glasfaser- und Netzwerktechnologie für Datenzentren.
Aus Südkorea kaufen wir HD Hyundai Electric hinzu. Das Unternehmen produziert Hochspannungs-Transformatoren und Leistungsschalter für KI-Server und überzeugt mit einem organischen Umsatzwachstum von +26%.
