Depot im Minus: Was tun?

Dass eine solche Verhaltensweisen nicht ungewöhnlich ist, das bestätigt die Behavioural Finance Theorie. Anders als die klassische Finanztheorie, die davon ausgeht, dass die Marktteilnehmer rational handeln, berücksichtigt diese neben dem reinen ökonomischen Einfluss auch psychologische und soziologische Faktoren.

Eine Erkenntnis daraus ist der so genannte Regency Bias. Dahinter verbirgt sich eine Art verzerrte Wahrnehmung, bei der aktuelle Ereignisse überschätzt werden. Bestimmen also schlechte Nachrichten und düstere Aussichten das aktuelle Bild, werden diese in die Zukunft fortgeschrieben. Das wiederum kann Anleger dazu verleiten, aus der Emotion heraus zu handeln und – im schlimmsten Fall – panikartig zu verkaufen, wenn das Depot im Minus ist.

Doch stellt sich die Frage, ob das zielführend ist. Wer am Kapitalmarkt investiert, muss bedenken, dass Kursschwankungen üblich sind. Die Auslöser dafür können vielfältiger Natur sein. Neben den eingangs beschriebenen Ursachen wie eine steigende Inflation, steigende Zinsen oder geopolitische Ereignisse, führten in den vergangenen Jahren auch die Corona-Pandemie, der Brexit, die Schuldenkrise in der Eurozone oder die Finanzkrise im Jahr 2009 zu zum Teil deutlichen Kursverlusten.

Dabei sind es allerdings nicht die Ereignisse selbst, die zu den Turbulenzen führen, sondern vielmehr deren zu diesem Zeitpunkt noch unklaren oder befürchteten Auswirkungen auf die künftige Wirtschaftsentwicklung und damit auf die Gewinne der Unternehmen, die für die Bewertung von Aktien entscheidend sind.

Ohne Frage können die oben genannten Ereignisse immer wieder auftreten, was auch dazu führt, dass sich die Wirtschaft selbst in Zyklen entwickelt. Dies alles zeigt aber auch, dass Phasen mit Kursverlusten normal sind und selbst in guten Börsenjahren auftreten. Der Dax zum Beispiel kletterte im Jahr 2019 zwar von rund 10.300 auf über 13.000 Punkte.

Doch selbst in einem so guten Aktienjahr kam es zu Schwankungen. Im Sommer 2019 verlor der Index in kurzer Zeit rund 1.000 Punkte. Besonders schlimm erwischte es den Index zu Beginn der Pandemie. Da fiel er in knapp einem Monat von 13.750 auf 8.600 Punkte. Anfang 2021 aber hatte er diesen Verlusten aber wieder wettgemacht.

Doch auch wenn es in der Folge mancher Ereignisse länger dauert, bis der Aktienmarkt seine Verluste wieder aufholt – nach der Finanzkrise zum Beispiel vergingen knapp sechs Jahre, bis der Aktienmarkt sein Vorkrisenniveau wieder erreichte –, für Anleger hatte es sich unter dem Strich langfristig stets ausgezahlt, dabei zu bleiben, selbst wenn das Depot im Minus war.

Und im Gegenteil kann der voreilige Verkauf dazu führen, dass Anlegern der Wiedereinstieg nicht gelingt. Dann hat man Verluste realisiert, die Erholung aber verpasst und womöglich gefährdet man damit die Erreichung der eigenen Anlageziele.

Was also können Anleger tun, um nicht dem Regency Bias zu erliegen und zu verkaufen, wenn das Depot im Minus ist? Hier einige Tipps:

1. Legen Sie sich schon jetzt einen genauen Plan zurecht, wie Sie in der nächsten Krise vorgehen werden.
2. Machen Sie sich bewusst, dass Schwankungen am Kapitalmarkt und am Aktienmarkt im Besonderen normal sind. Wer diesen Text bis hierhin gelesen hat, dürfte bereits einen guten Schritt weiter sein, um bei der nächsten Korrektur nicht zu verkaufen.
3. Das tägliche Rauschen ausblenden. Dies ist nicht einfach, werden wir doch laufend mit aktuellen Nachrichten konfrontiert. Nehmen Sie stattdessen eine langfristige Perspektive ein und stellen Sie sich die Frage, wo Sie die Weltwirtschaft in fünf oder zehn Jahren sehen. Kommen Sie zu der Überzeugung, dass die aktuelle Krise dann hinter uns liegt und die globale Wirtschaft noch funktioniert, dann gibt es keinen Grund zum Ausstieg.
4. Nicht jeden Tag auf das Portfolio schauen. Wer sich eine langfristige Strategie, die zu den individuellen Bedürfnissen passt, erarbeitet hat, sollte ihr vertrauen – und sie nicht gleich bei der ersten Korrektur über den Haufen werfen.
5. Dennoch kann es schwierig sein, Emotionen auszuschalten. Vor allem dann, wenn man mit Verlusten nicht gut umgehen kann. Holen Sie sich im Zweifelsfall externe Unterstützung durch einen erfahrenen Finanzberater, der in der Lage ist, auftretende Krisen und Marktturbulenzen ohne Emotionen zu analysieren.